上周4个买卖日（2025。09。29-2025。10。10）机械设备、电力设备及汽车行业指数涨跌幅别离为+1。43%、+2。19%及+0。43%，正在31个申万一级行业中排名别离为第15、11、22位；同期沪深300涨跌幅为+1。47%。

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　　8月中国光伏电池组件出口维持增加，国内光伏组件电池出口金额为29。21亿美元，同比增加19。9%，环比增加31。34%，N型电池片价钱遍及上涨，183N受益于印度订单支持，210N则受益于国内集中式需求；部门厂家规划十月份减产，估计10月电池产量有所下降。瞻望后市，印度ALMM电池政策的宽限办法使得印度企业短期内抢拆电池，跟着ALMM于2026年落地，印度电池组件需求持久来看将遭到；而国内光伏行业即将面对“十五五”规划，“反内卷”政策逐渐加码，2)工程机械：8月出口连结双位数增加。据工程机械引自海关总署的数据，2025年1-8月，中国工程机械出口额为386。4亿美元，同比增加11。4%，此中8月份出口同比增加15。5%，持续实现双位数增加。从出口区域看，一带一、亚洲及非洲增加较快，1-8月累计出口额同比增加别离为18%、15。9%及54。8%，8月份当月同比增加别离为18。2%、17%及45。3%，我们认为，同时，正在美元降息及内资企业合作力持续提拔布景下，出口前景乐不雅，继续关心工程机械投资机遇。使用场景次要针对C端家庭，人形机械人贸易化落地使用可期。10月9日，海外人形机械人厂商Figure通过视频发布了其第三代人形机械人产物，正在长达6分钟的视频演示中，展现了浇花、端菜、叠衣服和拾掇房间等功能，从打家庭使用场景。我们认为，跟着海外龙头厂商正在使用场景的不竭拓展，将加速人形机械人的财产化落地进展，关心价值量大、手艺壁垒高、确定性高的相关环节如丝杠、减速器、施行器总成、电子皮肤、轻量化等。